受到频繁降雨影响，主产区生产受阻，集港货源略显不足，环渤海港口调入量始终保持在中等水平波动。全国多地进入高温模式，酷暑闷热天气迅速拉升居民用电负荷，带动电厂日耗量整体增加，需求逐渐回升。东南沿海地区的闷热潮湿的体感显著推升居民用电需求，部分地区电网最高用电负荷突破历史峰值。沿海八省电厂日耗拉高至210-220万吨，补库需求持续，但终端高库存和大量的进口煤抑制了大规模补库。

随着环渤海港口库存持续走低，在售优质货源供应趋紧;加之南方高温天气持续推高用电耗煤负荷，市场对煤炭的消费预期受到提振，对煤价的支撑力度亦随之增强。本周一开始，环渤海港口下锚船减少，港口调出数量下降，造成环渤海港口库存出现垒库。但由于高温天气提振贸易商旺季预期继续发酵，动力煤价格保持坚挺。同时，发运成本及环渤海港口库存下滑也对贸易商报价形成支撑，港口贸易商多继续挺价。近日，环渤海港口库存虽有回升，但垒库并不多;环渤海八港合计存煤2522万吨，较前期高点(5月10日)下降了595万吨，降幅19%。港口煤价从6月18日开始反弹，一直处于涨涨停停或缓慢上涨模式;截止目前，环渤海港口发热量5500、5000、4500大卡平仓价分别上涨21、34、33元/吨。下游用户采购按需进行为主，且有部分需求转向更具性价比优势的进口资源，港口内贸煤市场实际成交表现仍较一般。预计港口市场煤价格将涨至本月底，但涨幅不多。

首先，降雨叠加市场因素影响。前期，主产地出现强降雨，露天矿大面积停产，叠加部分煤矿检修以及生产积极性不高，煤炭产运受到一定影响，产量恢复受限。而南方高温天气持续电煤需求向好，港口及大集团外购价上涨后，市场情绪积极，站台贸易商及煤厂需求有所增加，煤矿销售良好，价格小幅上涨。在夏季需求支撑下，短期价格延续偏强走势，预期涨幅有限。从中长期看，若下游需求未能出现实质性改善，缺乏持续支撑的价格，预计将逐步回归平稳运行。其次，高温拉动煤炭需求好转。随着“迎峰度夏”进入关键阶段，电厂日耗持续攀升，库存消耗加快。高温来袭，叠加环渤海八港库存降至去年同期水平附近，在售货源有限，市场情绪得到明显提振，沿海煤价偏强运行。在副热带高压的压迫下，北方大部地区暑热升级，华东、华南等地将出现持续性高温天气，电煤消耗继续偏强表现，煤炭需求仍有进一步增长空间。叠加环渤海港口库存低位和优质煤种紧俏，贸易商挺价情绪浓厚，短期内煤价或延续稳中偏强走势。受高温天气影响，沿海地区用电负荷迅速增加。数据显示，江苏电网最高负荷已达1.27亿千瓦，同比增长9.2%，浙江等地也面临“出梅早、高温多”的局面，7月16日，浙江全社会用电负荷达到1.26亿千瓦，创历史新高。再次，高热值煤种表现突出，高卡优质煤成交价上探;“迎峰度夏”效应显现，终端刚需采购量稍有提升。目前，贸易商挺价意愿强烈，除了传统的4500和5000大卡市场煤备受青睐以外，5500大卡市场煤也出现询货增多的现象。下游对高价接受度仍有限，压价采购现象普遍，市场实际成交以刚性需求为主。考虑到持续高温天气支撑，预计短期内煤价仍将保持坚挺，特别是优质煤种仍有上涨空间。

正值“迎峰度夏”关键时间节点，若后续电厂日耗继续超预期增长，部分电厂为保障用煤需求，或陆续启动阶段性集中拉运计划，港口煤价上涨或将延续至月底。首先，环渤海港口情绪变化不大，贸易商报价依旧坚挺，下游维持刚需采购，市场交投表现一般。但随着华东、华南地区高温天气频现，沿海电厂日耗呈直线拉升，电厂库存略有去化。高温成为当前煤市的主要驱动因素，电厂日耗攀升和港口库存下降共同支撑煤价走强。其次，尽管新能源发电对火电形成一定替代，但煤炭刚需仍在，部分电厂有提卡和改善煤种结构的诉求，短期市场仍将维持偏强运行。再次，市场交投活跃度较低，客户多持观望态度，实际成交以零散刚需为主，因港口库存持续去化、货源紧张，贸易商挺价意愿强烈，定价模式以指数小幅上浮为主。

对于后市预期，受供应端生产发运正在恢复阶段，叠加“迎峰度夏”用煤需求支撑。短期内，环渤海港口缺货问题难缓解，煤价仍有上涨动力;但需求端整体表现一般，缺乏大幅拉涨依据，八月份煤价或趋向平稳运行。秦皇岛煤炭网 　 作者： 王云