动力煤需求仍无改善，焦炭整体依旧供大于需，炼焦煤弱稳运行。

动力煤(今日智库2025.2.26)：产地需求仍无改善，坑口刚需少量采购，不过随着价格跌破或跌近煤矿生产成本，近期矿价下跌逐渐趋缓。港口虽然近期电力终端库存持续下降，非电开工也在持续提升，但由于港口库存高企，叠加市场仍不时有偏低货源出现，导致看跌预期仍较为明显。秦港5500大卡报价715元/吨(-4),5000大卡报价622元/吨(-5),4500大卡544元/吨(-5)。环渤海港合计库存2949.7万吨(-14.2)，调入量170.1万吨(-10.5)，锚地船舶量59艘(-8)，预到船舶23艘(-1)。

焦炭(今日智库2025.2.26)：目前焦炭市场偏弱运行，主产地准一级冶金焦价格1200元/吨。基本面，目前主流地区焦企利润在-20~+30左右，生产积极性有所回落，但实际的产量端未见减少，下游采购积极性一般，整体市场依旧供大于需;情绪面，市场传闻粗钢压减，25年减5000万吨，明年2000万吨，27年减1000万吨，传闻暂未证实，但钢产品期货盘面随之开始大幅上涨，如果传闻证实，那么原料端煤焦的需求势必会大幅减少，后续持续关注该政策情况。短期市场继续偏弱运行。

炼焦煤(今日智库2025.2.26)：炼焦煤市场弱稳运行。产地供应基本正常，部分洗煤厂、焦企少量按需采购。线上竞拍涨跌互现，市场仍以谨慎观望为主。海运炼焦煤、蒙煤价格继续小幅下跌。港口俄罗斯煤报价K4主焦煤1090元/吨;GJ1/3焦煤1080元/吨，降10元/吨;Elga肥煤1100元/吨;伊娜琳肥煤1110元/吨，降20元/吨;K10瘦煤1080元/吨，降20元/吨;以上均为北方港现金含税自提价。蒙5原煤价格880元/吨;蒙5精煤1090元/吨，降40元/吨;蒙3精煤1000元/吨;短盘运费60元/吨。作者： 今日智库