4月10日，环渤海港口迎来了今年煤价的最低点817元/吨之后。随着煤炭需求转好，叠加贸易商抄底囤货，促使港口市场出现反弹。港口煤价从817元/吨涨至5月24日的885元/吨。随着终端用户囤煤结束，叠加进口煤的大量涌入，国内电厂对高价市场煤接受程度下降，市场出现旺季不旺现象。港口煤价一度回落至847元/吨，随后，进入窄幅震荡行情。

八月下旬，煤炭市场进入夏末补库以及非电“金九银十”的传统旺季，电力及非电行业耗煤量均有所提升，市场煤采购量增加，市场加快转好，煤价重心缓慢上移。环渤海港口煤价从8月24日涨至9月23日，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格从839元/吨涨至870元/吨，涨幅为31元/吨。这段时间，国内煤炭市场总体表现偏强运行。首先，中秋国庆两节将至，终端刚需集中释放，给市场带来较大提振，环渤海港口下锚船增多。其次，持续高温天气对夏季煤炭供需形势，采销氛围形成烘托，促使询货用户增多。再次，电厂补库，东北地区提前冬储备煤，成本端挺价。第四，情绪积弱已久，从五月下旬到八月下旬，煤价基本处于跌跌停停走势，贸易商纷纷保持观望，减少发运;环渤海港口库存压力下降后，出现结构性缺货，促使卖家在市场定价中的话语权增强。

国庆节后，用户补库结束，叠加进入大秦线“天窗期”，环渤海港口调入量减少。入秋后，煤价滞涨回落。主要原因如下：首先，国庆过后，需求端的段性补库已基本结束。其次，从民用端来看，气候因素影响，开始加速减弱，沿海八省电厂日耗降至200万吨以下，出现被动垒库，大部分终端采购转为平淡。再次，随着需求转淡，下游刚需补库压力随之缓解，到港拉煤船舶减少，环渤海港口加快垒库。第四，从工业端来看，地产、基建等行业新开工不足，水泥、冶金消费预期偏弱，社会库存积累。第五，大秦线检修对煤价支撑不足。大秦线集中修期间，日均调入煤炭100万吨，与正常情况下的运输数量接近;也就说，大秦线集中修对煤炭市场的影响不大。检修之前，下游积极抢运;而检修开始后，需求转冷，市场转淡，也是意料之内的事。

进入冬季后，非电行业进入错峰生产阶段，煤炭消耗的主力为火电厂，而火电企业恰恰主打长协，对市场煤采购不多。预计冬季的煤炭市场会非常稳定，市场不温不火，煤价保持在一定区域内震荡运行。初步预判，今年煤价的最高点已经在5月24日出现。寒冷的冬季，火电负荷拉高，电厂日耗高企;但受高库存、高进口、长协保供等因素制约，环渤海港口煤价很难突破885元/吨。鄂尔多斯煤炭网 　 作者： 董盈