【山西市场】25日山西焦炭市场高位持稳。供应端随环保组撤离后虽有恢复，但是整体供应增量不及预期，焦企厂内库存依旧低位徘徊。需求端钢厂铁水日均产量仍在高位，对焦炭保持高消耗状态，但是近期钢材市场降价幅度过大，钢厂利润被快速压缩，成本压力逐渐显现下，少数钢厂于昨日提降。加之钢材淡季逐渐来临，钢厂铁水产量或有周期性回落风险，市场或会迎来一段调整。后期需关注钢厂铁水情况和限产政策。

山西炼焦煤市场稳中有涨，煤矿供应增量依旧有限，而自澳煤进口和蒙煤受自身疫情拖累后国内炼焦煤市场整体存量消耗严重，特别是对于优质焦煤资源更是如此。需求端焦企保持刚性需求，在焦企消耗不出现大面积下跌的情况下，后期市场对焦煤的关注点或依旧在供应端。而随着新增焦化产能逐渐投产，焦煤后期需求仍有向好预期。后期需关注产地与蒙煤供应变化。

山西各地区焦炭报价如下：

太原准一焦2890元/吨，一级焦2990元/吨，出厂承兑含税价；

临汾准一焦2790-2840元/吨，一级焦2940元/吨，一级干熄3390元/吨，出厂承兑含税价

吕梁准一焦2690-2740元/吨，一级焦2840元/吨，出厂现汇含税价；

运城准一焦2690-2770元/吨，一级焦2870元/吨，出厂承兑含税价；

长治准一焦2740-2820元/吨，出厂承兑含税价；

晋中准一焦2740-2790元/吨，出厂现汇含税价。

【华东市场】25日华东焦炭市场暂稳运行，焦价第九轮提涨开启后，焦钢企业博弈程度上升，钢厂方面抵触情绪显现。目前华东地区焦企出货顺畅，库存保持低位，焦化利润在八轮上涨后处中高位水平。近期钢材现货价格大幅下跌后，钢厂对原料上涨的接受程度降低，焦炭价格上涨压力增加，部分企业悲观情绪出现，短期华焦炭东市场看稳为主。炼焦煤方面，山东、江苏地区煤矿生产依然受限，短期炼焦煤供应难有上升，市场价格仍有一定支撑。

【动力煤市场】产地方面， 陕西地区，由于降价部分客户放缓采购节奏，受“买涨不买跌”情绪影响，下游客户观望情绪较浓，榆林等地销售情况整体稳中偏弱，少数煤矿有存煤，因疫情防控原因，陕西部分煤矿暂禁止安徽省、辽宁省拉煤车进矿，高风险区返陕来陕仍在本省的将执行14天隔离观察，并进行两次核酸检测；内蒙地区，因各矿区煤矿价格下行，下游客户采购积极性转弱，观望意愿较强，矿区煤管票按核定产能发放，中下旬余票紧张或不足煤矿产量释放有限。近期动力煤市场波动较大，需关注政策端变动影响。5月21日，中国煤炭运销协会发布关于做好迎峰度夏期间保供稳价工作的倡议书：为应对迎峰度夏期间的用煤高峰，超前做好应急准备工作。5月23日，国家发改委等五部门联合约谈提醒大宗商品重点企业，要求加强大宗商品期现货市场联动监管。随着用煤用电高峰期来临，国家对煤炭保供稳价力度加大，煤价将逐步回归理性区间。现榆林5800大卡700元/吨，榆林6100大卡750元/吨，鄂尔多斯5500大卡680元/吨，大同5500大卡750元/吨。

港口方面，今日港口市场动力煤价高位居稳。目前北港库存波动至2317.2万吨（+23.8），环渤海港口煤炭调入量141.4万吨。今日港口市场煤价高位居稳，成交一般，港口拉运以长协拉运为主。截止5月24环渤海三港（除黄骅港）合计库存2317.2万吨（+23.8） , 调入141.6万吨，调出117.6万吨，其中秦皇岛库存479万吨，锚地42船，预到24船；曹妃甸港区库存1233.5万吨，锚地32船，预到23船；京唐港区库存604.7万吨，锚地25船，预到1船。现秦皇岛5500大卡动力煤平仓价890元/吨，5000大卡平仓价790元/吨。

下游方面，受枯汛期交替及迎峰度夏电力供需偏紧影响，广东、佛山、珠海等地提前开启错峰用电，周期预计将持续3个月，再加上大型煤炭供销企业响应稳价保供号召，主动下调价格，电厂焦急询货心理发生转变，面前电厂保持刚需采购及长协拉运为主。目前部分区域电厂库存处于中低位水平，需关注上游产地煤炭增量及水电补充情况。据Mysteel统计，截止5月21日全国62家电厂样本区域存煤总计753.3万吨，日耗39.8万吨，可用天数18.9天。

进口煤方面，近期印尼煤炭主产区遭遇洪涝灾害致使印尼煤生产及发运受到影响，目前印尼东加里曼丹和南加里曼丹部分矿商已经宣布不可抗力，部分运输道路被淹，现货推迟发运情况普遍，印尼煤供应偏紧，印尼煤报价坚挺，现印尼Q3800FOB价报58美元/吨。