从7月份以来,焦炭一路上涨,目前焦炭现货第十二轮提涨,今日钢厂基本全面接受执行。为何焦价能持续上涨、直逼历史高点呢?这种上涨行情又能持续多久呢?我们先来回顾一下支撑本次上涨的原因:
1、高需求是焦炭高价格的主要支撑。钢厂基本没有检修、限产带来的高需求,据我网的调研统计,2020年247家钢厂铁水平均日产239.2万吨,比去年增加11.7万吨,焦炭需求日均增加5万吨左右。
2、焦化去产能落地带来的供应下降。山西、河南、河北、山东、江苏去产能陆续落地,尤其是下半年去产能力度尤其大,2020年全年淘汰焦化产能6155万吨,而仅下半年就淘汰焦化产能4484万吨;2020年全年新增焦化产能3638万吨,下半年新增焦化产能2593万吨,新投焦化产量释放较慢。据我网的调研统计,230家焦企焦炭日产63.57万吨,较今年高点减少6万吨,表外日产减少约2.5万吨,总供应减少约8.5万吨/天,降幅较大。
3、供减需高情况下,焦炭库存持续下降。钢厂买货难,采购竞争压力大,调整量价优惠、数量奖励幅度,变相加价也不再少数,焦炭价格自然也就水涨船高了。据我网的调研统计,焦炭社会总库存(230家焦企+港口+110家钢厂)2020年持续下降,截止本周焦炭社会总库存为729.23万吨,较2020年同期下降2.76%,较2019年同期下降15.90%。
4、焦炭价格直逼历史高点。焦炭价格已经持续上涨12轮,累计700元/吨,价格即将达到历史高点。以河钢一级焦价格(到厂)为例,当前河钢一级焦到厂为2700元/吨,而历史上最高点2018年的2800元/吨,以当前的涨价节奏,本月焦炭价格或将打破历史高点。
如此高价格之下,不免有些担心其持续性,加之临近春节、钢材将进入淡季,钢厂检修也将增加,焦炭价格能否持续上涨呢?需要关注支撑焦价的的几个因素能否保持:
高需求的持续性,1、政策因素,工信部发文,2021年坚决压缩粗钢产量,并将发布新版钢铁行业产能置换实施办法,完善产能信息预警发布机制。2020年1-11月粗钢96116万吨,1-11月生铁产量81290万吨;而2019年我国粗钢产量99634万吨,生铁产量80937万吨;2018年粗钢产量92801万吨,生铁产量77105万吨;2017年粗钢产量87075万吨,生铁产量71076万吨。如果在算上12月的产量,今年不论是粗钢产量,还是生铁产量都已超过往年,那么可以理解为2021年的钢铁产量至少不能超过2020年的量,总体焦炭需求也可能不超过2020年。虽然当前我们调研统计2021年生铁产能净新增3500万吨左右,但2020年要求的河北地区钢铁产能压减至2亿吨以下以及淘汰容积1000m3以下的高炉(约生铁产能4300万吨在产),2021年是否会加快淘汰力度。这些都存在不确定性。
2、常规性限产,重污染天气预警、两会前后环保政策、国庆期间环保政策,非采暖季错峰生产、采暖季错峰生产,以及建党100周年是否有相关庆祝措施。距离的当前较近的就是两会期间的错峰生产,3月初召开两会,那么2月底至3月初期间钢厂开工有下滑预期。
3、年底钢厂检修逐渐增多,焦炭需求处于缓慢下降中。如果持续下降,降至焦炭需求小于供应,焦炭进入累库时期,焦价也将进入下行通道。据我网的调研统计,247家钢厂焦炭日耗为110万吨,较12月初减少1万吨左右,较2020年高点减少3万吨左右。
4、钢材进入淡季,五大钢材品种需求转弱,开始累库,钢材价格下调预期;加之目前疫情不确定性,运输或提前放假,下半月钢材累库速度或加快。以螺纹钢为例,我网的调研统计,螺纹钢社会库存655.3万吨,较上周增加33.05万吨。不过也不比过于悲观,螺纹钢高库存已被消化,库存回归往年同期水平;并且我国已有较好的抗疫经验,不会出现去年疫情初爆发时的累库高度。
5、钢厂临近亏损边缘,螺纹钢毛利低于100元/吨,而钢材价格若是下跌,且原料继续上涨,钢厂利润必将加速下行。如果钢材价格下跌200元/吨,焦炭上调300元/吨,钢材利润将减少约300元/吨,也就是钢厂基本亏损,钢厂对原料的抵触情绪也会愈加强烈。
供应端逐步释放,1、十三五规划任务4.3米焦炉淘汰工作暂时收尾,而“十四五”期间焦化行业发展规划(主要目标为:规范行业管理,促进产业升级,焦化生产企业全部达到《焦化行业规范条件》要求,根据各地区产业布局优化调整规划,进一步化解过剩产能,提高工艺流程和技术装备水平,通过产能置换、股权置换、产权流转和合资合作等方式实施并购重组,大幅提高产业集中度,实现强强联合高效集约化发展)、《京津冀京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(2020年12月底前,天津市钢铁产能控制在1500万吨左右,河北省钢铁产能控制在2亿吨以内,其中唐山市控制在1亿吨以内。加快淘汰炉龄较长、炉况较差的炭化室高度4.3米焦炉。石家庄、沧州、邢台、邯郸、滨州、安阳严格执行“以钢定焦”政策,独立焦化企业逐步退出。)以及《长三角地区2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,暂未提到压减焦化产能目标,2021年焦化产能进入以新投为主阶段。据我网调研统计,2021年新增焦化产能约6500万吨,1-3月预计投产2500万吨。
内蒙古自治区发展和改革委员会关于《关于确保完成十四五能耗双控目标任务若干保障措施(意见征求稿)》的函,文中提到加大落后产能淘汰力度,提高部分行业淘汰标准,炭化室高度小于6.0米的顶装焦炉、炭化室高度小于5.5米的捣固焦炉,100万吨以下的焦化项目原则上2023年底前全部退出。大概率集中到2023年进行淘汰、置换,对今年的供应影响较小,甚至可以忽略。
2、焦化厂主动减产,目前焦化利润水平较高,吨焦利润在800元/吨左右,且还有继续上涨趋势,当前以及未来一段时间焦化主动减产可能性不大。
3、政策因素,从2018年来看环保限产对焦企的影响逐渐弱化,加上本身焦化企业相关环保设备的完善,限产影响减弱。
从全年来看,2021年将变成焦炭供应上升,(压减粗钢产量落实的前提下)需求或与去年持稳或低于去年。当前焦炭供应在缓慢释放当中,需求有下降预期,焦炭供应偏紧将逐渐缓解。多因素综合看下来,最近的一个缓和时间大概率出现在2月底左右。因检修钢厂需求范围扩大、钢厂利润下滑,钢厂需求缓慢下降,如果焦炭需求持续当前降幅,在2月底3月初247家钢厂焦炭日耗或降至107万吨左右,且新的焦化产能也如期释放,焦炭总供应也将达到或超过需求,届时焦炭进入累库阶段,如果累库速度过快,焦价有可能开启下行通道。需警防钢材价格走势情况以及疫情影响,或加速需求降速。
|
来源:我的钢铁网
阅读:201 次
日期:2021/1/8 |
|