〈动力煤市场〉

上周国内动力煤市场涨跌互现。陕西榆林地区煤价上涨较为明显，自11月20日起多家煤矿价格上调5-10元/吨不等，此次价格上调一方面受山西平遥事故的影响，中间贸易商担心后期煤矿生产受限，开始积极拉煤；另一方面因近期山西地区焦炭价格出现上涨，导致配焦煤需求良好，支撑榆林地区末煤价格上涨。山西地区动力煤整体以下跌为主，现大同5500大卡面煤车板含税价420元/吨，较月初相比下跌15元/吨。内蒙古鄂尔多斯地区多数矿价格保持稳定运行，个别矿价格有涨有跌，但幅度均在5-10元/吨附近。北方港口方面，5500大卡动力煤与上周相比价格持平，截至11月21日主流平仓价550元/吨，5000大卡动力煤下游需求相对较好，价格稳中小涨，截至11月21日主流平仓价485-490元/吨。进入十一月下旬之后随着全国大范围降温，民用电负荷增加，下游电厂耗煤量将呈回升的趋势，但在高库存的常态下，煤炭采购需求受限，煤价暂不具备大涨的条件，短期将以小幅震荡运行为主。

〈炼焦煤市场〉

上周全国焦煤市场止跌企稳，市场心态好转。首先，11月19日2020年煤焦钢年度订货会在广西南宁国际会展中心召开，其中2020年炼焦煤长协价格将以稳为主，稳定有利于煤焦钢行业的长期稳定良性发展。2020年焦煤长协价格稳定后，对市场信心得到极大提振。另外本周山西及山东地区矿难事故接连发生，给年底煤矿安全生产敲响了警钟，其中平遥地区所有煤矿全部停产整顿，预计对煤矿生产的影响仍将持续。需求方面，基于2020年焦煤年度长协价以稳为主，再加上近期煤矿事故频发，现部分地区焦化厂有适当存煤计划，部分地区焦煤需求稍有好转。综合来看，随着2020年炼焦煤年度长协价格的敲定，年底煤矿安检力度的加大，进口煤政策的收紧、下游冬储补库积极性的提高等因素的影响，焦煤市场心态和情绪得到极大提振，焦煤价格继续下行势头得到抑制，价格将逐步止跌企稳，不排除部分煤种价格小涨的可能。

〈无烟煤市场〉

上周国内无烟煤市场大势维稳，局部地区煤价涨跌互现，无烟块、末煤市场走势继续分化。上周产地无烟块煤价格多未做调整，仅个别煤矿根据自身产销情况对煤价进行小幅提涨，受民用煤需求支撑，山西、河北等地区无烟块煤尤其是优质中块价格居于相对高位，但随着北方地区进入取暖季，用户对民用煤采购进入收尾阶段，虽然现阶段用户对民用煤仍有一定采购需求，但支撑煤价继续上涨动力不足，月底之前预计无烟块煤市场或企稳运行；无烟末煤方面，当前煤企挺价信心不足，山西晋城地区部分地方矿已陆续开始回调煤价，降幅多在10-50元/吨。下游钢厂、电厂等用户对无烟末煤采购需求不高是导致煤企承压下调煤价的主要利空因素。近期需持续关注在山西、山东地区连续发生两起煤矿事故之后，煤矿安检执行力度对无烟煤供应方面产生的影响。预计本周国内无烟块煤市场或平稳运行，无烟末煤市场或延续稳中趋弱态势发展。

〈喷吹煤市场〉

上周国内喷吹煤市场大稳小跌，主流煤企多数挺价，局部地区市场煤价格小幅回落，降幅多在60元/吨以内。虽然近期在基建以及房地产需求回暖等因素的影响下，钢材价格有所上涨，钢企盈利水平有所回升，但由于现阶段产地对喷吹煤供应较为充足，用户对喷吹煤多维持中等或中等偏高库存，因此下游钢厂、中间商对原料煤接货积极性并不高，部分用户对喷吹煤仍有一定压价意向，但考虑年底各大煤企将陆续与下游用户签订年度长协合同，因此现阶段喷吹煤主流煤企挺价意向较为强烈。对于喷吹煤后期走势，由于现阶段河北地区钢厂取暖季限产政策尚未出台，加上后期钢厂面临冬储备货等需求，多空因素交织，目前煤钢双方处于博弈状态。在喷吹煤供需关系尚未出现明显转变之前，预计国内喷吹煤市场将延续稳中偏弱的运行态势，局部市场煤价格或小幅回落。