一、市场综述

动力煤

现货方面，港口动力煤现货价格开始反弹。近日，随着动力煤期货盘面的强势拉升，现货市场也开始出现反弹迹象，特别是由于暴雨天气阻碍交通运输的原因，北方港口调入量减少，港口库存连续回落，贸易商惜售情绪有所加重，秦皇岛港5500大卡动力煤报价重回600元/吨上方。

虽然本周动力煤期现货市场情绪均出现一定好转，但多数投资者并不看好当前煤价反弹的高度和可持续性。主要原因有二：一是目前中下游环节库存仍居相对高位，而港口煤炭自燃现象频频发生，政策性清港压力迫使贸易商目前仍以出货为主；二是立秋之后北方天气日渐转凉，火电煤耗周期性下降预期强烈，而采暖季之前刚性补库需求有限，实际成交清淡并不支持煤市行情反转。

产地方面，近日动力煤涨幅较大，昨日盘面升水现货20元左右，陕西地区销售转好，但因交通管制及港口价格倒挂，部分煤矿暂停发运，转至内陆电厂及周边焦化厂。另外，陕西神府地区到山西站台短倒费用上涨；鄂尔多斯地区煤矿库存偏低，个别矿排队车辆增多，销售较前期有所好转但价格依旧下跌；山西地区部分煤矿滞留库存，为促进销售煤价持续走低。

综上所述，目前动力煤现货市场好转主要受期货市场看涨的提振，但考虑到后期煤炭供应稳定增长，叠加电厂与北方港口的高库存有待消化，预计动力煤市场并不具备持续大涨的基础，短期或维持震荡格局。

期货方面，截止15:00收盘，动力煤期货高位震荡。主力1809合约开盘616.2，最高623.2，最低608.2，收盘616.8，上涨3.2，涨幅0.52%，成交461008，持仓量164878，增加-63572。

炼焦煤

现货方面，焦煤市场整体弱稳运行。近日钢焦市场延续强势，虽然环保限产要求下行业开工率出现下降，但随着焦炭价格第二轮提涨开启，利润好转导致原料采购积极性明显上涨，多数煤矿优质炼焦煤订单情况良好，出货顺畅，部分低硫焦煤陆续跟涨，整体幅度为30-50元/吨，低硫煤较为紧缺，高硫煤相对偏弱，山西吕梁、临汾等地区多数洗煤厂关停致使原煤库存压力不断加大，价格有进一步下跌可能。

钢焦市场，目前焦企出货顺畅，库存有所下降，昨日山西地区部分焦企对焦炭价格再次提涨100元/吨，累积涨幅200-250元/吨。而钢材市场上涨较快，由于社会整体库存不高，市场成交尚可，加上国常会和政治局会议在下半年经济工作要求中提出扩大基建补短板，随后中铁总人士透露今年铁路固定资产投资将超过8000亿，下游需求端有望提速令钢价看涨信心坚定。因此，下游钢厂采购积极性上涨，加之贸易商囤货惜售意向明显，后期环保预期偏严，贸易商囤货惜售意向不减，焦炭资源供应紧缩，市场整体供不应求，焦炭价格可能在短期内实现再次上涨。

整体来看，环保限产形势严峻的大环境下，钢焦行业整体表现偏强，进而带动炼焦煤市场情绪有所好转。不过，随着钢焦行业开工率的下降，焦煤市场需求难有放量增长，现货市场短期或维持震荡偏强格局。

期货方面，截止15:00收盘，焦煤期货冲高回落。主力1809合约开盘1208.0，最高1234.0，最低1206.0，收盘1208.5，上涨-18.5，涨-1.51%，成交176780，持仓量105346，增加-36516。

焦炭

现货方面，焦炭现货市场稳中偏强运行。上周焦企库存再次下降，仍处于低位，而近日在期货市场拉涨以及环保政策下，焦企挺价态度强烈，山西晋中、河北邯郸部分焦企再次提涨100元/吨，山东焦炭市场受此提振看涨情绪较浓。

下游钢材市场价格上涨较快，由于社会整体库存不高，市场成交尚可，加上国常会和政治局会议在下半年经济工作要求中提出扩大基建补短板，随后中铁总人士透露今年铁路固定资产投资将超过8000亿，下游需求端有望提速令钢价看涨信心坚定。因此，下游钢厂采购积极性上涨，加之贸易商囤货惜售意向明显，后期环保预期偏严，贸易商囤货惜售意向不减，焦炭资源供应紧缩，市场整体供不应求，焦炭价格可能在短期内实现再次上涨。

焦煤方面，随着焦炭价格第二轮提涨开启，利润好转导致原料采购积极性明显上涨，多数煤矿优质炼焦煤订单情况良好，出货顺畅，部分低硫焦煤陆续跟涨，整体幅度为30-50元/吨，低硫煤较为紧缺，高硫煤相对偏弱，山西吕梁、临汾等地区多数洗煤厂关停致使原煤库存压力不断加大，价格有进一步下跌可能。

综合来看，预计短期焦炭现货市场仍将维持强势提涨行情，不过需要注意期货盘面提前预支现货提涨预期后避险情绪的释放，建议关注环保限产实际执行情况及盘面资金动向。

期货方面，截止15:00收盘，焦炭期货冲高回落。主力1809合约开盘2439.0，最高2483.0，最低2388.0，收盘2414.0，上涨-60.5，涨幅-2.44%，成交418774，持仓量162114，增加-45828。