焦煤市场

    本周全国焦煤市场整体趋稳，部分高硫煤及配焦煤承压较大。从7月初开始，陕西、山西、内蒙等地的高硫焦煤及配焦煤出货放缓，库存增加，煤价小跌 30-50元/吨。与上述煤种不同，现优质主焦、肥煤及1/3焦煤市场需求良好，价格高位运行，暂无调价预期。价格方面，现山西吕梁地区主焦煤S<1出厂含税1620元/吨，主焦煤S1.3出厂含税1250元/吨。目前焦炭下行趋势确立，山西、河北等地焦炭第三轮降价已经开始崭露头角，由于焦炭市场预期偏弱，焦化厂已经开始减缓部分煤种的采购步伐，短期来看，高硫焦煤及配焦煤价格将继续承压，但由于各地焦化厂整体开工陆续恢复至高位水平，焦化厂开工率维持高位，焦煤需求仍有一定支撑，因此后期炼焦煤价格出现大跌的可能性不大。

    山西方面：本周山西焦煤市场整体稳中承压，高硫焦煤及配焦煤需求放缓，其中山西地区高硫焦煤自7月初价格陆续下调30元/吨，降后临汾地区单一肥煤S1.8，A10，V33，G90,Y25出厂含税1050元/吨。与高硫焦煤相比，目前山西地区的优质低硫焦煤需求尚可，价格无明显波动。由于下游焦炭市场表现持续偏弱，后期焦化厂打压焦煤的力度有望逐步增强。

    山东方面：本周山东地区气精煤市场整体承压，但主流煤企均挺价为主，现济宁地区气精煤出矿含税一般在1020元/吨左右。与气精煤不同，现山东地区肥煤、主焦煤、1/3焦煤市场需求良好，价格高位坚挺。下游方面，7月1日，山东焦炭首轮降价落地，降幅50元/吨；从7月7日开始，焦炭二轮涨价落地，降幅100元/吨；目前焦炭三轮降价也开始崭露头角，预计降幅100元/吨，现山东主流钢厂焦炭库存攀升至44万吨左右。

    河北方面：进入7月份后，受下游焦炭市场持续转弱影响，焦化厂对焦煤的采购积极性不高，库存有攀升，河北唐山地区主流煤企地销焦煤价格降30元/吨，降后唐山地区主焦煤A10.51-11，V21-25，G90-100，S<1含税承兑1530-1550元/吨，肥煤A10.51-11，V21-24，G90-100，S<1出矿含税1535元/吨。下游方面，本周河北地区钢厂也开始酝酿焦炭的第三轮降价，其中邯郸多家钢厂提出从7月13日起焦炭采购价格下调100元/吨，累计降幅250元/吨，部分焦企已经接受此次降价，降后准一到厂2070元/吨，二级到厂2010元/吨。至此焦炭市场的第三轮降价开始崭露头角。

    下游市场

    焦炭市场：本周焦炭市场延续跌势，交投一般，华东地区周均价2175元/吨，较上周下跌100元/吨。上周五主产区钢厂对焦炭提降第二轮100元/吨，焦企方面陆续接受提降。市场看空心态增多，钢厂反映近期焦企送货积极性有所增加，但河北地区钢厂逐步控制到货量，山东地区钢厂库存稳步上升，多数仍存后续压价意向。港口成交价格持续阴跌，贸易商接单谨慎。截至周四下午收盘，各地二级焦价格为：山东出厂2150-2200元/吨，山西出厂2050元/吨左右，唐山到厂2200元/吨，邯郸出厂2100-2120元/吨。未来下游焦炭市场面临持续走低风险，这对上游焦煤市场也将形成打压。

    钢坯市场：本周（7.5-7.12）国内钢坯市场涨幅较上周扩大，市场主流涨幅在80-100元/吨不等，个别市场小幅涨20元/吨，本周国内钢坯市场周均价为3754元/吨，较上周同期涨83元/吨，涨幅为2.26%。截至发稿，唐山钢坯价格为3720元/吨，较上周同期价格涨100元/吨，周环比涨幅为2.76%，较上年同期价格上涨320元/吨，同比涨幅为9.41%。整体来看，一方面，本周限产消息发酵，唐山地区网传高炉限产30%-50%，武安地区高炉限产30%，虽唐山地区高炉限产尚未执行，但后期执行可能性较大，对坯料影响明显，钢坯价格借势积极拉涨；另一方面，期货市场不断冲高，成品库存延续下降，对市场有积极提振。此外，下游成品材虽多跟坯料价格上涨，但涨幅不及钢坯，调坯材利润倒挂，停产较多，对坯料价格形成利空，江苏钢厂复产，南方台风影响等因素对市场也存一定影响。下周来看，目前钢坯价格已到达前期高点，濒临年内高点，下游成品成交跟进显弱，市场部分商家已出现恐高，出货商家多，预计下周钢坯价格或继续冲高空间有限，存回降风险。目前钢坯仍震荡偏强，短期对原料焦煤价格形成一定支撑。

    后市预测

    供应方面：相对于我国丰富的煤炭资源而言，炼焦煤资源相对匮乏，而优质焦煤资源更是稀缺，先进产能增加有限，整体资源供应略偏紧，供应端对煤价仍有一定支撑。

    需求方面：焦化厂原料焦煤库存补充至合理水平，再加上焦炭下行趋势确立，焦化厂对部分焦煤的采购积极性减弱，需求放缓，现高硫焦煤及配焦煤库存增加明显。

    下游方面：焦炭三轮降价开始崭露头角。7月1日焦炭首轮降价落地，降幅50元/吨；从7月7日开始，焦炭价格降100元/吨；从7月13日开始河北地区钢厂开始酝酿焦炭的第三轮降价，其中邯郸多家钢厂提出从7月13日起焦炭采购价格下调100元/吨，累计降幅250元/吨，部分焦企已经接受此次降价，降后准一到厂2070元/吨，二级到厂2010元/吨。至此焦炭市场的第三轮降价开始崭露头角。

    整体来看，焦炭二轮降价落地，三轮降价酝酿中，焦炭市场预期整体偏弱，现焦化厂、钢厂对焦煤的采购积极性下降，焦煤需求有望逐步放缓，价格也将陆续承压,但考虑到焦化厂开工率的提升，焦煤需求仍有一定空间，因此后期焦煤价格降幅不会太大。预计下周山东地区气精煤价格会维持在1000-1020元/吨左右，河北邯郸地区主焦煤价格会维持在1400元/吨左右，山西吕梁地区低硫主焦煤价格会维持在1620元/吨。