近来，受气温下降、电厂负荷提高影响，沿海六大电厂耗煤量增加，下游派船积极性有所恢复。但同时受持续恶劣天气影响，北方港口正常的煤炭发运受阻，下锚船数量不断增加；而冻车增多，港口卸车困难，造成货源调进量减少，沿海煤市呈现供需双低景象。预计12月份，煤价有可能小幅提高。

 北方港口下锚船增多

 11月上旬，电厂耗煤水平保持低位，沿海煤炭市场延续了10月份的煤炭需求不旺的景象。到11月中下旬，随着气温的下降，民用电略有恢复，火电厂日耗增加，到港下锚船舶与上旬相比出现较大幅度增加。最多时，秦皇岛港下锚船高达85艘，国投京唐港下锚船19艘。

 北方港口下锚船增多的原因，一是11月份北方运煤港口连续多次封航，封航时间长达100多小时，影响了煤炭发运和船舶的正常走靠，促使下锚船数量不断增多。二是东北、华中、华东等地气温下降明显，民用电出现增加，电厂耗煤数量出现小幅增加，部分电厂开始增加采购数量。三是枯水季节即将到来，西南地区水电运行将有所减弱，湖北、湖南、安徽、江西等地沿江电厂也增加了煤炭采购，“海进江”船舶有所增加。四是从11月16日开始，三峡集团新一轮“岁修”工作全面启动，葛洲坝、三峡、溪洛渡、向家坝四大水电站进行检修，水电将受到影响。五是进入11月份，冬储煤开始，尽管下游库存较高，但刚性拉运仍存在。

 市场未现强劲反弹

 今年以来，受宏观经济减速、固定资产投资低迷以及清洁能源冲击等因素影响，煤炭市场供大于求态势浓厚。发热量5500大卡动力煤港口成交价从年初的 510元/吨下降到11月份的360元/吨，直降150元/吨。11月份，受用煤旺季到来、煤企联合稳价、长协价格谈判即将进行等因素影响，煤炭价格下跌幅度收窄，基本触底。

目前，市场形势并未完全走强，煤炭交易也并不活跃。原因一是下游电厂存煤高位，没有出现大规模的补库行为，下游电厂存煤可用天数均保持在高位，采购积极性不强。二是尽管进口煤有所减少，但下游需求同样也出现大幅减少；电厂依靠着一定数量的外购电和高位的库存，并不急于大量采购煤炭，而是对北方港口存煤维持刚性拉运，保证库存不至于大幅下降。三是在传统产业深度调整的过程中，工业经济仍面临下行压力。特别是工业产能严重过剩、房地产市场持续降温，用电增速下降。四是受节能减排和环境保护压力加大影响，能源生产和消费革命快速推进，核电、水电运行将实现新的突破，影响了沿海地区煤炭消耗数量。

12月份煤价将有所波动

12月份，气温将急剧下降，进入一年中煤炭需求最旺盛的时节。在水电运行减弱的情况下，火电厂耗煤会出现一定幅度的增加，电厂存煤可用天数将直线下落，下游采购欲望提高，预计煤炭需求会出现阶段性的趋好。

 受煤价倒挂影响，部分发煤企业已经退出市场，煤炭供应量有所减少；加之气温急剧下降，冻车、冻煤增多，港口接卸困难，货源调进受到影响，促使港口库存难以大增。此时，电厂日耗增加，一旦下游煤炭需求转好，到港船舶增多，港口煤炭运输很难供得上需求。如出现港口煤炭运输供不应求的现象，电厂库存会出现下降，进一步激发下游拉煤的积极性，将在一定程度上会带动煤炭交易价格小幅上涨。但如果煤价上涨，必然会刺激一批中小煤企复工、复产，贸易商也将积极参与，使得煤炭市场出现反转，遏制煤价的继续反弹。12月份，预计北方港口煤炭交易价格涨幅可能为5元～10元/吨。