今年以来，受到宏观经济下行压力进一步以及环保压力增大的影响，煤炭市场延续35个月以来下行趋势，主要耗煤行业煤炭需求减缓，煤炭价格持续走低，煤炭市场供需压力加大，市场低位运行。数据显示，5月份电力、钢铁、建材、化工四大行业煤炭消费量分别为1.51亿吨、0.55亿吨、0.49亿吨、 0.21亿吨，同比增幅分别为-2.9%、-2.7%、-9.8%、8.2%。2015年1-5月全国累计商品煤消费量15.58亿吨，同比下降 4.24%；其中电力、钢铁、建材、化工四行业分别为7.94亿吨、2.7亿吨、1.93亿吨和1.04亿吨，同比增幅分别为-6.3%、-2.1%、- 8.5%和9.7%。

　　但煤炭市场经历了近4个月的颓势之后，出现了“回势”迹象，5月中旬开始，受下游电力企业“回库”以及国家相关部门出台的一系列利好政策等因素影响，煤市逐步企稳回升的势头。三季度煤炭市场进入迎峰度夏期，季节性需求趋稳回升。同时，受到宏观经济未明显回暖的影响，短期内煤炭市场需求难有明显好转，预计后市煤炭市场运行依旧以稳为主，煤炭价格低位趋稳回升。

　　1、迎峰度夏期，季节性需求趋稳回升。

　　三季度煤炭市场开始进入迎峰度夏期，季节性需求趋稳回升。近期，南方持续高位天气，6月30日，据气象台发布数据显示，江南、华南等地仍有35℃以上的高温天气，局地可达39℃。

　　在高温天气的作用下，沿海电厂负荷有所提升。数据显示，截止7月2日，沿海六大电力集团合计耗煤量进一步走高至64万吨以上，而由于采购到货未能同步跟进，合计电煤库存则再度回落至1300万吨附近，存煤可用天数向下逼近21天。

　　2、下半年基建投资增速会加快，拉动煤炭需求

　　根据数据显示，1-5月基础设施投资增长18.1%，比1-4月份回落2.3个百分点。后期收到政策利好，基础设施投资力度将进一步加大。国务院总理李克强6月10日主持召开国务院常务会议，明确了八项具体举措统筹盘活财政资金。会议确定，对地区和部门结余资金及连续两年未用完的结转资金，一律收回统筹用于重点建设。此外，财政部也表示，下一步仍将采取更加有力度的稳增长措施，加大力度推进重大项目建设。预计在经济基本面的拉动下，煤炭需求在三季度有望回升。

　　3、煤炭进口将延续低位下滑态势。

　　6月17日，中国与澳大利亚正式签订了《中澳自由贸易协定》。协议规定，澳洲出口中国动力煤用煤关税由当前的6%降为4%，2016年动力煤关税将再次下降，最终在2017年后享受零关税。此次中澳贸易协定的签署将进一步加剧国内煤炭行业的竞争。

　　但是目前煤炭市场供需矛盾依旧突出，煤炭需求增减仍然是决定当前煤价跌涨的主要因素，同时，目前国内煤价处于低位运行，与进口煤相比仍然存在一定的价格优势。预计三季度煤炭进口量将延续低位下滑态势。

　　4、宏观经济未出现明显回暖，煤炭需求回升受限。

　　7月1日，国家统计局发布最新数据显示，6月中国制造业PMI为50.2%，与上月持平。与此同时，汇丰银行发布的汇丰6月中国制造业PMI终值为 49.4，虽较5月终值回升0.2个百分点，但却低于初值49.6。从6月官方和汇丰PMI数据可以看出，当前国内制造业经济改善力度较为有限、尚未摆脱疲软格局，短期内煤炭市场需求或难有明显增加。

　　5、市场预期依然悲观。

　　由于收到产能严重过剩，宏观经济回暖不明显，工业用电需求疲软，加之夏季水电逐步发力，以及核电、风电等新能源发电具备大幅增长抢占火电份额，煤炭需求增加受限。预计短期内煤炭市场过剩态势难以逆转，心理预期依旧比较悲观，市场观望较浓。但随着政府前期出台的《关于严格治理煤矿超能力生产的通知》和《做好2015年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》等一系列煤炭行业脱困政策逐步发酵，产生效应，后期煤炭市场预期略有好转。