3月初，我们在《价格战烽烟再起 3月煤市将如何演绎？》头条文章中发起“3月秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价将走势如何？”的问卷调查。根据调查结果显示：15%的小伙伴儿认为“将回升至490元/吨以上”；27%的小伙伴儿认为“维持在480元/ 吨左右”；近57%的小伙伴儿认为“将下跌至470元/吨以下。”4月煤炭市场走势如何呢？

需求端提升 去库存效果逐渐显现

动力煤：大秦线检修或提升补库需求。4月伴随大秦线检修临近，下游电厂补库需求有望启动，但另一方面，由于目前下游电厂库存仍处于高位，预计补库需求整体不强。根据中国煤炭市场网监测数据显示，3月末六大电厂库存达1321.3万吨，可用天数高达21.1天。4月伴随用煤淡季到来，电厂煤耗或将进一步回落。整体来看，4月动力煤需求整体或有小幅改善。

炼焦煤：4月钢铁季节性需求启动，但整体复苏力度或有限。目前伴随社会钢材库存回落，钢铁行业季节性需求将启动。伴随钢材价格企稳回升，钢厂  扩产意愿或有所增强，但另一方面由于目前钢材库存仍维持高位，加之先前贸易商浮亏严重，甩货止损意愿较强，预计4月钢铁需求复苏力度或有限。

供给端收紧 进口煤继续萎缩态势

4月随着脱困工作的实施限产力度加强，产量继续下降。从历史数据来看，4月产量环比3月普遍有明显上涨，今年3月受两会因素影响，主要煤产地如山西等地区普遍开展煤矿安全生产专项检查，中小煤矿整体开工率不强。4月地方政府限制产能的政策相继出台，预计产量环比回落。

3月国际煤价普遍回落推动价差优势回升，预计4月进口煤将维持低位。3月由于需求持续疲软，国际煤价普遍出现回落，根据中国煤炭市场网监测数据显示，3月末，澳纽卡斯尔、欧洲三港和南非理查兹港动力煤指数较月初分别下跌7.0%、7.1%和16.9%，而同期国内环渤海地区煤价跌幅约为5.8%，从而推动进口煤价差优势有所恢复。不过由于进口政策整体从严，加上国内需求的疲软，预计进口量仍位于低位。

4月煤价跌不动 市场筑底进行时

动力煤价格：弱势企稳。近期市场仍呈弱势，煤企销售压力继续增加，港口5500大卡煤价降至450元/吨，不过随着气温好转下游开工逐渐增加， 电厂日耗持续增加，此外据太原铁路局消息大秦线检修将于4月6日-4月30日展开，有望缓解存煤压力。而此前，发改委约谈14省区政府、机构及17家煤企，严控超能力生产及违法违规生产，预计行业供给面将进一步收缩，煤价再下行空间不大。

炼焦煤价格：维持稳定。本近期下游焦化企业及钢厂开工率持续低迷，焦煤市场供需矛盾日益凸显不过随着天气回暖工地开工增多，本周钢价普遍上涨，预计受积极性因素影响上游煤焦市场需求疲态也有望缓解。

无烟煤价格：保持稳定。目前化肥市场需求基本平稳，短期用肥量波动较小，市场普遍预期进入4月下旬以后化肥需求有望出现比较明显的回升，但需求走向仍需等待市场的进一步确认，整体来看4月无烟煤需求整体维持稳定，价格预计以稳为主。