在下游钢材市场的弱势拖累下，本周部分地区焦炭价格开始走跌。其中，河北邯邢及石家庄地区钢厂焦炭采购价普遍下调20元/吨，唐山部分钢厂焦炭采购价降10-20元/吨，日照某大型钢厂下调采购价20元/吨。而随着本周五内蒙古某大型焦化企业下调唐山到站价50元/吨，市场看跌情绪进一步升温，焦炭市场或将再次迎来普跌行情。

目前多数焦企库存维持低位，出货平稳，价格大幅走跌或有难度。华北地区焦企多数仍处于亏损边缘，钢厂尚有盈利，焦企对于焦价下调抵触情绪强烈。另外，原料煤炭价格下跌空间已较为有限，对焦炭价格形成一定支撑。综合考虑，近期焦炭价格下行压力将再次加大，但预计整体调整空间较为有限。

一、本周焦炭市场分析

1.价格走势

河北地区：近日河北焦炭市场再次转弱，部分地区价格出现了小幅调整。其中，邯邢地区部分钢厂二级冶金焦采购价下调20元至960元/吨，部分焦企已同意调价，虽然邯邢地区大多数焦企并未签署降价合同，但市场普遍预期悲观；石家庄地区钢厂焦炭采购价下调20元/吨，部分成交价格已做调整；唐山部分钢厂焦炭采购价降10-20元，目前仍在博弈。20日内蒙某大型焦化企业冶金焦唐山到站价降50元/吨，火运至唐山二级执行1030元/吨返空费40元，一级1110元/吨返空费30元。

近期钢材、铁矿价格大幅走低，而煤焦价格相对平稳，钢企或再度将降成本的目标锁定在煤焦等原燃料上。另外，虽然华北地区焦企库存均处低位，但焦企、钢厂的焦炭库存均在缓慢上升中。河北地区样本钢厂焦炭平均可用天数从5月初的8天上升至10.5天。

就目前而言，多数焦企库存维持低位，出货平稳，价格大幅走跌或有难度。而华北地区焦企多数仍处于亏损边缘，而钢厂尚有盈利，焦企对于焦价下调抵触情绪强烈。另外，原料煤炭价格下跌空间已较为有限，对焦炭价格形成一定支撑。综合考虑，近期河北地区焦炭价格下行压力将再次加大，但整体调整空间已较为有限。

山西地区：随着周边地区钢厂冶金焦采购价下调，山西地区焦炭市场下跌趋势明显。另外，山西某大矿，对部分滞销煤种增加优惠措施，并增加现汇付款的优惠。下游钢市不断转弱加之上游支撑乏力，拖累焦炭市场继续转弱，山西焦市或迎来新一轮价格调整。

就目前而言，虽然近期焦企亏损力度较一季度有所缓解，但是多数企业依然处于亏损边缘。山西地区的小型独立焦化企业亏损面达九成以上，虽然个别煤焦联营的企业尚有一定微利，但基本上是用煤炭的钱来填补焦炭的亏损。为了保证成本减少亏损，焦企多在控制原料煤库存量，对炼焦煤的补库力度减弱，对于高价主焦煤、肥煤的采购则更加谨慎，独立焦企的优质主焦煤的库存基本均控制在非常低的水平。很多企业也均在着力增加低价配煤、减少高价煤的使用，最大限度的控制生产成本，降低生产费用。

钢市疲软，钢厂对上游煤焦价格可能会进一步打压。但目前煤焦的价格基本已跌破企业的生产成本线，企业普遍认为价格进一步下探的空间已经不大，幅度应该控制在50元/吨以内。受下游弱势拖累，预计山西焦市后续稳中趋弱为主，下行趋势明显。

山东地区：本周五日照某大型钢厂焦炭采购价下调20元/吨至1030元/吨，这也是经历了长达两个多月的持稳之后，采购价再次下调。截止周五，其焦炭库存为72万吨，较上周同期增1.5万吨。下游钢厂库存偏高，焦价持续受到钢厂方面压制。本周山东部分钢厂也对焦炭采购价进行调整，幅度基本均控制在20元/吨左右。受环保因素影响，焦企整体开工率下滑，焦炭库存普偏较低，出货顺畅，多能维持微利，运行情况优于河北、山西焦企。

2.重要港口

据天津港务集团数据统计，截止19日，天津港焦炭库存达到274.75万吨，较上周同期降0.9万吨。下游钢厂接货谨慎加之出口市场转弱，导致近日天津港库存再次刷新历史高位，市场看跌情绪升温。

二、上、下游市场分析

1.炼焦煤市场

国内炼焦煤市场暂时观望为主。本周山西炼焦煤市场整体延续低位运行，下游需求依旧弱势,个别煤企挺价意愿较强，但部分煤种下行压力依旧较大。山东地区炼焦煤市场仍维持弱稳走势，需求较前期继续弱化，北方客户数量有所减少，精煤库存小幅上升，企业承压运行。黑龙江地区煤企销售情况较前期并没有太大起色，企业目前面临的困境仍是回款率低，资金周转困难。四川连续出台救市政策，而政策并未对当前的煤炭市场以及当地煤企带来明显利好，煤价仍处在下行通道，企业压力依然较大。

2.钢材市场

本周钢材现货市场跌势亦未止，主要品种仍有走跌，明跌暗降现象继续，多地市场求稳意愿明显。现今钢市大环境仍偏弱，短期钢价将继续弱势运行。截止20日，唐山方坯价格跌至2710元，打平2012年历史最低点。

三、后期展望与分析

钢材、铁矿价格大幅走低，而煤焦价格相对平稳，钢企或再度将降成本的目标锁定在煤焦等原燃料上。而多数焦企库存维持低位，出货平稳，价格大幅走跌或有难度。而华北地区焦企多数仍处于亏损边缘，而钢厂尚有盈利，焦企对于焦价下调抵触情绪强烈。另外，原料煤炭价格下跌空间已较为有限，对焦炭价格形成一定支撑。综合考虑，近期焦炭价格下行压力将再次加大，但预计整体调整空间较为有限。