焦市经历了3个多月的大幅下挫之后，近两周企稳迹象逐渐显现，本周除部分地区小幅补跌之外，焦炭市场整体趋稳。据焦化企业透露，近日出货明显好转，钢厂及贸易商接货积极性增加，市场询盘开始增多。目前焦企库存呈现走低，尤以中小焦企库存下降较为明显。另外，钢企盈利情况好转，加之稳增长政策预期利好刺激等因素带动，钢铁产业基本面正逐步改善，高炉开工率小幅提升，对原材料打压力度也将有所减弱。

各地焦化企业由于亏损严重而进行大面积限产，使得焦炭供应量走低，供需逐渐趋于平衡，近期焦价下调空间不大甚至有望止跌，阶段性底部区间或已形成。但由于焦企库存并未告别低位，去库存过程较为缓慢，预计短期内焦炭市场仍将以弱势趋稳为主。

一、本周焦炭市场分析

1.价格走势

河北地区：本周唐山地区部分钢厂采购价小幅回落，其中中煤旭阳准一级焦唐山到厂价降30元至1150 元/吨，佳华对于长期客户完成合同量优惠20-30元，价格变相下调；邯邢地区价格暂稳，二级冶金焦主流到厂价执行950-970元/吨，唐山地区二级冶金焦主流到厂价执行1090-1110元/吨。但焦企尤以小型焦企库存下降较为明显，多数库存降至0.5-2万吨。华北地区钢厂焦炭库存可用天数多维持在7-10天，属于中低位水平，后期或有补库需求。目前价格下调空间已非常有限，阶段性底部区间或已形成，后续主流看稳。

山西地区：据山西焦化企业透露，近日出货明显好转，钢厂及贸易商接货积极性增加，市场询盘开始增多。目前焦企库存呈现走低，尤以中小焦企库存下降较为明显，部分小型焦企一周内库存库存下降幅度达1-2万吨。另外，钢企盈利情况好转，加之稳增长政策预期利好刺激等因素带动，钢铁产业基本面正逐步改善，高炉开工率小幅提升，对原材料打压力度也将有所减弱。

焦企库存回落，但下游需求并未明显放量，主要是由于前期大面积限产导致供应量走低所致。由于前期焦价大幅下挫，山西地区焦企开工率普遍在较低水平，中小焦企开工率维持在40%-60%。限产面积不断加大，焦炭供应量走低，使得供需开始趋于平衡，近期焦价下调空间不大甚至有望止跌，阶段性底部区间或已形成。但由于焦企库存并未告别低位，去库存过程较为缓慢，预计短期内山西焦炭市场仍将以弱势趋稳为主。

 山东地区：本周山东地区焦炭市场整体趋稳，日钢采购价与上周持平，现二级焦省内、省外到厂价执行1050元/吨。截止4日，日钢焦炭库存为75万吨，与上周持平，仍处于偏高水平，但近几周日钢库存呈小幅下降趋势。

2.重要港口

本周天津港库存整体呈现小幅走低，截止4月2日，天津港库存为247.2万吨，较上周同期降约0.2万吨。

二、上、下游市场分析

1.炼焦煤市场

4月初，国内各地区炼焦煤价格跌势一片，虽终端钢材市场出现回暖迹象，但仍以震荡运行为主，不足以对炼焦煤市场形成稳定支撑。煤企库存压力明显，心态较为悲观，但受前期价格持续下跌的影响，挺价意愿较强，且在调整价格方面愈发谨慎，部分企业在月底才出台当月结算价。因销售压力较大的影响，企业均出台了措施来应对，据了解现部分企业有开展全员销售策略，可见企业的压力之大，而煤企对价格的敏感性也越发明显，通过在暗中加大对煤炭的优惠措施力度来赢取市场。山西焦煤大矿本周五对部分煤种提出降价计划，具体政策如下，屯兰，镇城底，介休，离石及沙曲矿下调20元/吨，新柳高硫焦煤，吕梁1/3焦煤下调30元/吨，东曲高硫瘦煤下调40元/吨，赵城 高肥价格下调30-40元/吨。河北唐山地区煤企3月底确定价格政策，下调40-50元/吨。贵州六盘水炼焦煤市场颓势难改，本月价格继续下调30元/吨，对于大型钢厂仍有价格优惠，截止目前累计跌幅已达115元/吨。乌海地区炼焦煤市场依旧维持先前的弱势局面，部分煤企焦煤售价下调。综合月初各地区市场表现来看，后期炼焦煤市场仍将以弱势运行为主。

2.钢材市场

据中钢协统计数据显示：2014年3月中旬，中国钢铁工业协会重点统计150家钢铁企业(按集团口径为90家重点统计钢铁企业)，共生产粗钢1691.72万吨，日均产量169.17万吨，比上旬增长3.12万吨，增幅为1.88%;其他企业粗钢日均产量为40.42万吨，比上旬下降3.2万吨，降幅7.33%。预估全国3月中旬日均粗钢产量为209.6万吨，旬环比下降0.04%。本旬末重点统计钢铁企业钢材库存量1703.88万吨，比上一旬增加37.66万吨，增幅2.26%。

本周期螺表现仍强势，加之各地供需情况有所好转，钢材现货市场价格持续走高。目前主要钢厂仍在压产，社会库存也明显下降，而近期政策面利好消息增多，铁路基建、棚户区改造等刺激政策出台，后期钢材供需情况将进一步转好，预计钢价短期或继续上行。

四.后期展望与分析

各地焦化企业由于亏损严重而进行大面积限产，使得焦炭供应量走低，供需逐渐趋于平衡，近期焦价下调空间不大甚至有望止跌，阶段性底部区间或已形成。但由于焦企库存并未告别低位，去库存过程较为缓慢，预计短期内焦炭市场仍将以弱势趋稳为主。