受宏观氛围转暖以及市场供需面偏紧带动，焦炭期货和现货价格较前期低点大幅上扬，目前主力1305合约期价已经涨至1840元/吨一线。笔者认为，宏观利好频传，市场乐观情绪较浓，同时焦炭供需面有望延续偏紧格局，因此，期价将维持强势特征。

现货市场趋涨

由于“十八大”以后全国各地煤矿复产情况不佳，上游炼焦煤供应紧张，价格高位运行。受制于成本压力，焦化企业推涨焦炭价格的意愿较强。而受炼焦煤资源短缺影响，焦企焦炭产量增速低于钢厂增产速度，加之钢厂对焦炭采购积极性颇高，焦化企业议价能力提高。近期部分钢厂已与焦化企业达成焦炭价格上涨协议，主流焦炭价格上涨幅度在30—50元/吨，市场乐观情绪蔓延，市场成交良好。截至1月7日，秦皇岛地区钢厂一级冶金焦到厂价1800—1830元/吨，邢台焦炭价格现准一级冶金焦武安地区钢厂执行价格为1670—1690元/吨，唐山地区钢厂执行价格为1780—1800元/吨。进一步从各地区的焦炭市场表现来看，东北、中南焦炭市场受焦煤短缺影响，焦炭市场看涨气氛较浓，华东地区多以偏稳运行为主。

下游钢市较为乐观

宏观方面，中国12月汇丰制造业PMI终值升至19个月新高。该指数上升表明我国制造业扩张态势良好，国内经济企稳回升势头还将延续。而一季度是国内信贷资金投放高峰期，资金面也将保持宽裕局面。另外，市场预计国内2013年预算赤字将明显增加，增量财政资金的投向包括保障性住房、中小城市改造、城镇基础设施建设等，这将拉动钢材市场下游需求。随着春节长假临近，由于社会钢材库存处于历史相对较低水平，钢厂库存压力较小，特别是在当前钢材价格不高，钢价仍然处于上涨阶段，贸易企业冬储意愿较高，贸易商无疑将在1月进入冬储备货冲刺阶段，钢价有望保持坚挺。原料需求方面，进入1月，雨雪天气增多将对公路运输产生影响，加之车皮资源偏紧，钢厂会加大补充原料库存的力度，利好焦炭市场。

焦炭出口迎来良机

2012年12月17日，国务院关税税则委员会发布了《关于2013年关税实施方案的通知》，其中“煤制焦炭及半焦炭”并未出现在《出口商品税率表》中，这意味着从2008年8月20日至今征收的40%焦炭出口关税被取消。2008年8月，为了保护稀缺的炼焦煤资源，我国开始限制焦炭出口，出口关税从25%上调至40%。自焦炭出口关税一路加征至40%后，焦炭出口企业纷纷表示由于关税太高，出口盈利十分有限，对外贸易积极性大幅下滑。数据显示，我国焦炭出口量从2007年的1530万吨高点急剧下降。最新海关统计数据显示，2012年11月我国出口焦炭及半焦炭5万吨；1月至11月，总计仅出口96万吨。此次关税税率调整将使得2013年焦炭出口大幅增加，刺激焦炭价格上涨。近期一些贸易企业已经主动和山西、山东等焦化企业接触，酝酿2013年外贸合作方案。

综上分析，焦炭市场利好频传，上游炼焦煤价格高位运行，成本支撑显著，下游钢材市场向好，需求上升可期，加之关税政策调整对焦炭需求起到推波助澜作用，焦炭市场景气度有望进一步好转，预计焦炭期价强势格局将延续。