上周焦炭市场整体持稳运行。随着第四轮提涨于上周末落地，市场博弈情绪暂缓，谨慎观望心态占据主流。

四轮提涨后焦企利润略有修复，多数维持正常生产，厂内库存保持低位，焦炭主产地价格全周走平，临汾一级冶金焦稳定在1630元/吨，唐山准一级焦稳定在1600元/吨。日照港一级冶金焦价格呈现先抑后稳的态势，在17到18日的连续下跌之后保持稳定，港口价格走弱且与产地出现“倒挂”，贸易商对后市并不看好。

上海市三级螺纹钢价格在3210-3230元/吨的极窄区间内波动，周一、二连续两日小幅上涨20元，累计至周内高点3230元，周三、四价格未能守住涨幅，连续两日各下跌10元，回落至3210元，周五在连跌两日后小幅反弹10元，收于3220元。当价格跌近3210元低位时，钢企的原料成本形成“地板”，阻止其进一步下跌，而价格上涨时，下游接受度低，采购方按需购买，导致价格无力突破上行。

综合来看，当前焦炭市场陷入“涨跌两难”的僵局。一方面，焦企的低库存和盈亏附近的局面使得价格短期内下跌不易;另一方面，不断下调的煤价彻底封堵了上涨空间。预计后续市场大概率弱稳运行，博弈的焦点可能从“能否再涨”转向“降幅几何”。后续需密切关注焦煤价格走势、钢材需求变化及任何政策性引导，这些将是打破当前平衡的关键。  作者： 今日智库 张峻铠