11月5日，中国煤炭资源网调研中心焦煤焦炭部经理吴倩应Petromindo公司邀请，在印尼雅加达举办的“2026年印尼煤炭展望会议”上就中国炼焦煤市场发表演讲。

会上，她从价格、产量、进口及库存等多个角度出发，全面深度剖析了今年以来中国炼焦煤市场的动态，并就后期走势表达了自己的看法。

吴倩介绍称，2024年由于供应过剩需求不足，中国炼焦煤价格全年都在下跌，仅4月和9月出现了短暂的反弹。进入2025年上半年，炼焦煤价格延续下跌态势。

在此期间，市场预期悲观，终端持货意愿偏低，加上动力煤下跌，对炼焦煤形成拖累，市场价格一路走低。随着产地安全和环保减产加严，6月市场价格出现小幅上涨。

相对上半年，下半年炼焦煤市场出现了明显好转。据其介绍，7月，随着国家能源局对主要7个产煤省份开展超产核查，市场情绪明显转好，炼焦煤价格快速上涨。

8-9月市场进入相对平稳期，而10月受今年中国异常天气影响，动力煤日耗高位，加上供给扰动较多，炼焦煤价格继续上涨。

今年来中国炼焦煤产量表现则前强后弱。吴倩援引中国煤炭资源网产运销数据指出，7-10月相比上半年周产量下降3%左右。

她提到，6月份开始煤矿受安全和环保检查，以及7月中国出台超产政策，影响产量逐步下滑。她指出，目前市场担忧的是，在12月份由于煤矿产能指标耗尽，限产力度进一步加剧。

进口方面，上半年受国内价格下跌，澳洲等海运焦煤没有价格优势，蒙煤降价节奏慢于国内，导致进口量下滑。6月随着国内市场转好，进口量开始抬升。

但1-9月中国炼焦煤进口总量仍同比下降6%至8353万吨。她预计，今年国内炼焦煤进口总量同比仍将呈现下滑，主要是蒙古进口量并未如预期增长，且近期甘其毛都通关下滑明显。

据称，受近期ETT产量以及蒙古政局动荡影响，10月甘其毛都口岸通关大幅下滑，10月底部分天数日通关已经降至1000车以下。前期甘其毛都进口的下滑也加剧了最近低硫主焦煤的紧张情况。

库存方面，在供给减量而整体需求相对稳定下，近期煤矿炼焦煤库存继续去化，较6月高点下降60%多。煤矿库存低位，也导致炼焦煤价格继续上涨。

由于通关下滑，甘其毛都口岸库存也降至低位，目前库存相比6月下跌了44%。随着海运煤进口量增加，港口炼焦煤库存有所恢复，但部分是期现套的货，短期难以大量投放到市场。

整体看，她表示，炼焦煤社会库存处于偏低位置，库存对价格仍有支撑。此外，今年中国粗钢产量超预期高位，也为炼焦煤价格上涨提供了有效支撑。

尽管近期部分钢厂已开始亏损，但是粗钢产量并没有出现明显下滑。吴倩预计，在供应偏紧以及高需求共同影响下，2025年11月、12月炼焦煤价格仍将维持高位。但她指出，仍需要警惕粗钢平控会不会对钢材产量造成影响。

短期看，炼焦煤依然供不应求，基本面仍较强，价格有继续上调可能。煤炭资源网 　 作者： 武文馨