6月份，国际动力煤需求季节性回暖迹象略有显现，澳大利亚纽卡斯尔港和欧洲三港动力煤价格均小幅回升。由于工业经济低迷以及6月底希腊债务危机加剧前景不明等因素影响，动力煤需求将低于往年，预计7月国际煤价将维持低位震荡。国内方面，动力煤市场实现了年内首次触底反弹，但后因终端需求支撑乏力，弱势维稳。虽然7、8月份是传统的迎峰度夏用煤高峰期，但短期内工业用电需求仍难显著回升，再考虑到水电出力增多和清洁能源的替代效应，预计后期国内市场将处于一个较长的底部震荡过程。

——国际市场震荡回暖

6月份，国际动力煤需求季节性回暖迹象略有显现，但区域间差异明显。截至6月26日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数收于61.66美元/吨，较上月末上涨7.44%，当月涨幅最高；南非理查德港动力煤价格指数收于59.47美元/吨，较上月末下跌4.11美元，跌幅6.46%，是当月唯一下跌的指数；欧洲ARA三港动力煤价格指数收于59.39美元/吨，月环比涨幅3.07%。

整体而言，煤价长时间低位徘徊，促使国际矿业巨头收缩煤炭业务，频现煤矿停产减产，降薪裁员情况，国际煤炭供应出现全面萎缩，与此同时，北半球天气渐热，动力煤需求略有回暖，供需双方此消彼长，6月国际动力煤市场虽维持底部震荡但已曙光初现。

分区域来看，澳大利亚纽卡斯尔港煤价四周连涨，除了季节性回暖和前期跌幅较大存在反弹需求等因素之外，中澳自贸协定的签署使得澳洲煤的价格优势再度提高，对澳大利亚的煤炭出口将产生积极的影响，利好澳洲动力煤市场。但是对于全球煤炭行业来说，中澳自贸协定的签署属于非常态性刺激因素，对国际煤炭市场影响有限。

欧洲三港煤价小幅震荡回升，主要是由于英国天然气价格反弹，对动力煤市场竞争压力减弱，煤价借机上调。此外，欧元兑美元汇率上调，对欧洲煤价亦有所支撑。

南非理查德港是6月份唯一煤价下跌的港口，且跌幅明显，究其原因就在于南非地区动力煤出口主要集中在印度市场，亚洲以及其他地区对南非煤炭的采购量明显减少，煤价整体承压。据悉，6月下旬，受持续季风雨影响，印度动力煤买家采购兴趣低迷，询盘数量处于低位，且许多下游用户动力煤库存可延续至9月份，动力煤现货市场供过于求，这也是造成月末南非煤价跌幅较大的主要原因。

英国石油公司最新发布的《全球能源年鉴》称，中国高能耗行业的消费增长率拉低了全球能源消费增长率至2.6%，低于过去10年的平均水平。经济增长放缓、发电量增速放缓、经济重心从重工业转向服务业、调整能源结构等都在影响中国的动力煤需求。数据显示，5月份中国煤炭进口量1425万吨，环比下降 28.57%，同比下降40.65%；1至5月累计进口量为8326万吨，比去年同期大幅减少近40%。而根据气象水文预测，今年夏季中国水电对于火电的冲击将进一步加强，进口动力煤的需求将再次削弱。

7月份，北半球夏季用煤高峰到来，国际动力煤市场需求端支撑加强，但受工业经济低迷以及6月底希腊债务危机加剧前景不明等因素影响，动力煤需求将低于往年，国际煤价缺乏根本性支撑，预计7月煤价将维持低位震荡，大幅上涨下行概率均较小。

——多空交织国内市场筑底企稳

6月份，在多重利好的提振下，国内动力煤市场实现了年内首次触底反弹，但后因终端需求支撑乏力，弱势维稳。

随着煤炭进口量的明显减少和夏季用煤高峰期逐渐临近，月初，神华等主要煤炭企业提高6月份动力煤销售价格，向市场发出企稳回升信号，刺激下游采购，也进一步提振了市场信心，环渤海动力煤价格指数出现了今年以来的首次上涨，并连涨两周，累计涨幅4元/吨。但是由于终端需求并没有明显回升迹象，南方地区降雨持续、沿海电力集团煤耗水平有所下滑，煤炭生产、消费和贸易企业的观望情绪升温，下半月，动力煤市场处于弱势平衡状态。截至6月30日，环渤海地区动力煤交易价格指数报收418元/吨，连续三期持平，较上月底上涨4元/吨，月涨幅0.97%。

主产地方面，山西、内蒙古等地形势仍然低迷，很多煤矿都在销售存煤或以产定销。山西各产煤区煤炭销售情况略有分歧，但整体煤价没有上涨动力，煤矿坚挺价格，下跌空间有限，停产减产局面无任何改善。内蒙古主要受制于铁路运输，外运成本高，当地煤炭企业已有五成以上宣布停产，仅部分大中型煤企略有薄利。

港口库存方面，虽然二季度电厂库存进行了一定程度的回补，但由于坑口价格过低导致中低热值煤种发运受限，促使北方港口库存下滑幅度过大。数据显示，截至6月28日，环渤海煤炭库存量为1970.7万吨，较5月31日的2067.2万吨减少了96.5万吨。

6月份以来，受宏观经济回暖乏力、南方地区强降雨等因素影响，工业及居民生活用电需求均显疲软，沿海六大电力集团合计日均耗煤量大多时间在不足60万吨的水平运行。月底，南方地区气温升高、居民用电需求增加，沿海六大电力集团合计耗煤量重新攀升至60万吨以上，且一度多达近65万吨，而合计电煤库存则震荡回落至1310万吨附近，存煤可用天数降至21天。但气象数据显示，本轮江南、华南高温天气难以持续，后续强降雨天气将再度光临上述地区，因此短期内沿海电力集团煤耗仍缺乏大幅回升基础。

为了稳定市场预期，6月24日，神华比往常提前一周公布7月的价格方案，各主流煤种价格和优惠方案与6月一致，只有个别煤种有所调价。随后，中煤等煤企也公布了7月份煤炭销售价格政策，总体上维持6月份价格水平不变，更加重了市场的观望情绪。

虽然7、8月份是传统的迎峰度夏用煤高峰期，但短期内工业用电需求仍难显著回升，此外，受厄尔尼诺现象影响，今夏南方地区很可能再度出现低温多雨天气，加之天然气、核电等清洁能源的替代效应，预计后期国内动力煤市场将处于一个较长的底部震荡过程。