11月24日，动力煤市场平稳，部分资源有小幅松动。神华集团11月对兑现率不作要求，本月即使煤炭拉货兑现率达不到90%，也可以享受长协优惠20元/吨的价格，即5500大卡下水煤平仓价515元/吨，5000大卡下水煤平仓价455元/吨。生产方面，中煤10月份商品煤产量按年跌12.7%至904万吨，商品煤销量按年升10.3%至1,575万吨，其中自产商品煤销量按年跌4.2%至1,012万吨。累计今年首十个月，商品煤产量按年跌0.8%至9,821万吨，商品煤销量按年升1.5%至1.31亿吨，其中自产商品煤销量按年跌5.2%至9,113万吨。政策方面，12月1日起，内蒙鄂尔多斯矿区国电矿按照8%缴纳煤炭资源税，财务核算实行后增加了税负6元左右/吨。据了解，目前主要生产区关于资源税的征收情况都在酝酿之中，部分价格较高煤质偏好的矿区恐税负压力增大明显。下游方面，截至本周，全国重点电厂日均供煤总量330万吨，环比增加4.1%；日均耗煤总量320万吨，环比增加13.5%。重点电厂电煤库存总量9792万吨，环比增加5.2%。电煤可用天数30天，环比上月减2天。国内无烟煤总体市场现平稳运行，成交情况良好。煤企销售情况较为乐观，走量也属平稳，但今年无烟煤供需整体大环境并不乐观，旺季不旺局面一直是今年的主基调，下游企业补库积极性一般。无烟煤价格参考情况如下：山西晋城无烟洗中块车板含税1060元/吨；阳泉无烟洗中块车板含税1060元/吨；河南焦作无烟洗中块车板含税1026元/吨；永城煤电无烟洗中块车板含税1050元/吨。进口无烟煤方面：越南11A无烟煤空干基低位5200-5500大卡防城港港口自提含税价位540元/吨；朝鲜无烟煤:A13报550-570元/吨，A15报540元/吨，均为丹东港港口平仓价。国内喷吹煤市场整体平稳运行，成交尚可。截止21日52steel指数为109.94，较上周下跌0.81%，较上月下跌1.4%。钢厂方面：10月末，广义货币（M2）余额119.92万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和去年同期低0.3和1.7个百分点，显示市场资金流持续偏紧，而且APEC会议结束到目前已有一周左右，钢厂基本已恢复正常生产，钢材供给增加，而需求较低迷，供需矛盾加剧和资金流紧张使得本周钢价下挫，而且短期钢材可能仍将延续下行局面，将使煤价承压。煤矿方面：有消息称从12月1日起，全部取消对相关企业的煤炭、焦炭公路运销管理行政授权，全部取消煤炭、焦炭公路运销票据，全部撤销省内煤炭、焦炭公路稽查点和检查站；这些政策实施后降低煤炭和焦炭的运输成本，对煤炭和焦炭企业利好。综合来看，下游钢材持续弱势使得煤价承压，后期因冬储钢厂将加大采购力度，近期政策也利好煤价，短期国内喷煤市场延续稳中偏强运行。本周喷吹煤价格变动情况如下：沙钢喷吹煤采购价有涨，无烟喷阳泉地方710元/吨阳煤760元/吨，内蒙A6.5烟喷Q5800报640元/吨涨30元/吨，均到厂含税价。炼焦煤市场整体持稳为主，能源改革消息提振市场，但对煤价影响甚微。港口煤炭成交较差，贸易商预期较为悲观，看涨后市情绪不高。下游企业资金问题将持续压制原料冬季补库进度，焦钢企业库存增长情况并不明显。山西地方煤企销售情况良好，部分地区洗煤厂库存处于持续回落状态，开工情况依然不佳。月初地方精煤价格小幅上调后，再涨的情况并未出现，个别煤企由于完成了年度生产任务，生产积极性不高。山东地区煤价出现小幅松动迹象，煤企库存普遍较高，个别企业出现煤价暗降情况，交投气氛转淡。西南地区部分焦钢企业继续对煤价施压，煤企普遍对降价较为抵制，但受钢材库存高企，资金压力等方面影响，对原料需求逐渐减小，短期市场呈弱势运行。